| 伊利利润将保持超越行业的增长水平 |
| 发布日期：2007年09月07日 消息来源：中国证券报 阅读 893 〖 大 中 小
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中国糖酒网-伊利利润将保持超越行业的增长水平
中信建投郑绮认为，在整个乳品行业增长空间仍然较大的背景下，龙头企业伊利股份凭借奶源、品牌、产品开发能力和营销等方面得优势，有望进一步提高市场占有率，利润可一直保持超越行业的增长水平。预计公司07-09年EPS可分别达到0.88元、1.04元和1.23元。维持\"增持\"的投资评级。
公司今年上半年实现收入93.54亿元，净利润2.44亿元，同比增长分别为17.37%和12.96%。归属到母公司的净利润增长16.51%，每股收益0.44元。尽管收入增长略低于行业平均水平，但其利润增长远远超越行业。研究员认为，公司产品结构调整效果显著，奶粉和奶制品和冰淇淋分别增长32.73%和24.79%，液奶增长12.77%。前两项收入占比均有提高。随着新项目投产，收入比例和利润都将发生显著变化。这种产品结构更适应市场消费的变化，会给伊利带来更高的利润率。
公司上半年毛利率开始回升，其中液态奶毛利率比去年略有上升到27%，对提升整体毛利率意义重大。预计未来两年内液奶还将是收入和利润的主要贡献者。随着液奶价格回升、高端产品比例上升、毛利率较高的乳饮料和益生菌产品销售量增长，有望推动液奶毛利率稳步上升。
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